5. Käyvän arvon määrittäminen
Pääomasijoitusten käyvän arvon määrittämisen perusteet
Yhtiön pääomasijoitusten käyvän arvon määrittely perustuu toimialan käytännön mukaisesti International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines -suositukseen (IPEVG). Tyypillisesti epälikvidien pääomasijoitusten luonteesta johtuen sijoitusten käypien arvojen määrittäminen edellyttää Teollisuussijoituksen johdolta harkintaa ja arvioiden käyttöä.
IPEVG:n perusperiaatteen mukaisesti käypä arvo kuvastaa sellaista hintaa, joka saataisiin arvostuspäivänä toteutuvassa tavanomaisessa liiketoimessa toimivilla markkinoilla toisistaan riippumattomien, hypoteettisten osapuolten välillä. Käypä arvo ei siis vastaa sellaista kauppahintaa, joka saataisiin ns. pakkomyynti-tilanteessa. Käyvän arvon määrityksessä käytetään joko yhtä parhaiten soveltuvaa arvonmääritysmenetelmää tai useita toisiaan täydentäviä toimialalla yleisesti hyväksyttyjä menetelmiä. Yhtiö kiinnittää arvonmäärityksissä erityistä huomiota kohdeyritysten arvioituun tulevaan kannattavuuskehitykseen ja liiketoiminnan riskeihin etenkin yritysten rahoitustilanteiden osalta.
Pääomarahastosijoitukset
Yhtiön pääomarahastosijoitusten eli rahasto-osuuksien käyvät arvot perustuvat lähtökohtaisesti rahastojen hallinnoijien raportoimiin arvoihin (ns. net asset value tai NAV). Hallinnoijat johtavat osuuksien arvot rahaston kohdeyrityssijoituksille määrittämilleen IPEVG:n mukaisista käyvistä arvoista lisättynä / vähennettynä rahaston muilla varoilla / veloilla. Rahasto-osuuksien käypien arvojen määrityksessä ei huomioida osuuksiin liittyviä maksamattomia rahastositoumuksia, joihin yhtiö on muiden rahastojen sijoittajien lailla juridisesti sitoutunut.
Rahasto-osuudet ovat tyypillisesti epälikvidimpiä rahoitusinstrumentteja kuin suorat pääomasijoitukset. Yhtiön perussijoitusstrategiana ei ole käydä kauppaa rahasto-osuuksilla niitä myymällä tai ostamalla kesken rahastojen toimintakauden.
Rahasto-osuuksien arvostuksissa voidaanpoiketa hallinnoijien raportoimista luvuista, mikäli hallinnoijien raportoiman käyvän arvon ei arvioida heijastavan sijoituksen todellista käypää arvoa tai raportoitu käypä arvo kohdistuu eri ajankohtaan. Hallinnoijan ilmoittamasta käyvästä arvosta poikkeaminen perustuu aina yhtiön omaan käyvän arvon testaamiseen. Käyvän arvon testaaminen tehdään aina niissä rahastoissa, jotka yhtiö on luokitellut itse määrittämälleen riskilistalle. Riskilistalle luokitellaan sellaiset rahastot, joiden sijoitustoiminnan kehitys ei ole tehdyssä riskitarkastelussa vastannut alkuperäistä ja joiden sijoitustoiminnan tulosten arvioidaan jäävän merkittävästi aiemmin asetetuista tavoitteista.
Suorat pääomasijoitukset
Yhtiön suorien pääomasijoitusten käypien arvojen määrittämisessä käytetään kohdeyritysten vaihtelevista kokonaistilanteista riippuen joko yhtä parhaiten soveltuvaa arvonmääritysmenetelmää tai useita toisiaan täydentäviä menetelmiä. Käytetyt menetelmät ovat IPEVG:n mukaisia kuten esimerkiksi lähiaikoina toteutuneiden kohdeyritysten omien instrumenttien transaktiot, verrokkiyhtiöiden arvostuskertoimet tai diskontatut kassavirrat. Sekä menetelmävalinnat että niiden avulla tehtävä varsinainen arvonmääritystyö edellyttää yhtiön johdolta huomattavaa arvioiden ja harkinnan käyttöä.
Yhtiön velkainstrumenttisijoitusten käyvät arvot arvioidaan tyypillisesti kohdeyritysten liiketoiminnan arvon (velaton arvo, ns. enterprise value) tarkastelunäkökulman kautta sillä yhtiön pääomasijoituksissa velkainstrumentit kytkeytyvät usein erottamattomana osana kohdeyritysten rahoituskokonaisuuksiin yhtiön osakeinstrumenttisijoitusten kanssa.
Pääomasijoitusten käyvän arvon määrittämisen prosessi
Yhtiön pääomasijoitusten käyvät arvot määrittävät niistä vastaavat sijoitustiimit. Tämän jälkeen sijoitustiimien laatimat arvostusehdotukset arvioidaan sijoitustiimeistä erillisessä riskienhallintafunktiossa ennen arvostusten eteenpäin viemistä yhtiön johtoryhmän hyväksyttäväksi. Johtoryhmän jälkeen arvostukset etenevät hallituksen tarkastusvaliokunnan käsittelyn kautta hallituksen hyväksyttäväksi.
Käyvän arvon hierarkia käypään arvoon arvostetuista rahoitusvaroista
Teollisuussijoituksen pääomasijoituksiin sisältyy vähäinen määrä noteerattuja osakesijoituksia. Rahoitusarvopapereiksi luokitellut sijoitusrahastosijoitukset ovat myös noteerattuja; niiden markkinahinta on havainnoitavissa ja rahastoyksiköillä on aktiiviset jälkimarkkinat. Kaikkien muiden osake-, velka- ja pääomasijoitusrahastosijoitusten arvot määritellään arvonmääritysmalleilla, joissa käytetään merkittävissä määrin yhtiön omia, ei-havainnoitavissa olevia syöttötietoja.
IFRS 13 määrittää käyvän arvon hierarkian, ja sen tasot seuraavasti:
- Tason 1 syöttötiedot ovat täysin samanlaisille varoille tai veloille noteerattuja (oikaisemattomia) hintoja toimivilla markkinoilla, joille yhteisöllä on pääsy arvostuspäivänä.
- Tason 2 syöttötiedot ovat syöttötietoja, jotka ovat muita kuin tasolle 1 kuuluvia noteerattuja hintoja ja jotka ovat havainnoitavissa omaisuuserälle tai velalle joko suoraan tai epäsuorasti.
- Tason 3 syöttötiedot ovat syöttötietoja, jotka eivät ole havainnoitavissa omaisuuserälle tai velalle.
Käypien arvojen hierarkiassa korkeimman sijan saavat toimivilla markkinoilla täysin samanlaisille varoille tai veloille noteeratut (oikaisemattomat) hinnat (tason 1 syöttötiedot), ja alimman sijan saavat muut kuin havainnoitavissa olevat syöttötiedot (tason 3 syöttötiedot). Toimivilla markkinoilla noteerattu hinta antaa luotettavinta näyttöä käyvästä arvosta, ja sitä on pääsääntöisesti käytettävä käyvän arvon määrittämiseen oikaisemattomana aina, kun se on saatavilla.
Silloin, kun omaisuuserän tai velan käyvän arvon määrittämisessä käytettävä syöttötiedot ovat käypien arvojen hierarkian eri tasoilla, erä luokitellaan kokonaisuudessaan samalle käypien arvojen hierarkian tasolle kuin alimmalla tasolla oleva syöttötieto, joka on merkittävä koko arvonmäärityksen kannalta.
Alla olevissa taulukoissa on eritelty rahoitusvarojen käypään arvoon arvostamisen hierarkia | ||||||
31.12.2015, EUR tuhatta | Taso 1 | Taso 2 | Taso 3 | Yhteensä | ||
Pääomasijoitusrahastot | ||||||
Venture capital | 129 622 | 129 622 | ||||
Myöhemmän vaiheen | 154 177 | 154 177 | ||||
Rahastojen rahastot | 42 300 | 42 300 | ||||
Suorat sijoitukset | ||||||
Venture capital | 36 429 | 36 429 | ||||
Myöhemmän vaiheen | 13 263 | 83 973 | 97 236 | |||
Rahoitusarvopaperit | ||||||
Korkorahastot | 317 141 | 317 141 | ||||
Osakerahastot | 85 412 | 85 412 | ||||
Muut sijoitukset | 17 009 | 17 009 | ||||
Yhteensä | 432 825 | 0 | 446 501 | 879 326 | ||
Suorat sijoitukset koostuvat osakesijoituksista €106,9m ja velkasijoituksista €26,8m | ||||||
31.12.2014, EUR tuhatta | Taso 1 | Taso 2 | Taso 3 | Yhteensä | ||
Pääomasijoitusrahastot | ||||||
Venture capital | 115 850 | 115 850 | ||||
Myöhemmän vaiheen | 144 015 | 144 015 | ||||
Rahastojen rahastot | 25 450 | 25 450 | ||||
Suorat sijoitukset | ||||||
Venture capital | 22 486 | 22 486 | ||||
Myöhemmän vaiheen | 31 524 | 74 837 | 106 361 | |||
Rahoitusarvopaperit | ||||||
Korkorahastot | 196 354 | 196 354 | ||||
Osakerahastot | 56 094 | 56 094 | ||||
Yhteensä | 283 972 | 0 | 382 640 | 666 612 | ||
Suorat sijoitukset koostuvat osakesijoituksista €107,5m ja velkasijoituksista €21,1m | ||||||
1.1.2014, EUR tuhatta | Taso 1 | Taso 2 | Taso 3 | Yhteensä | ||
Pääomasijoitusrahastot | ||||||
Venture capital | 115 084 | 115 084 | ||||
Myöhemmän vaiheen | 150 681 | 150 681 | ||||
Rahastojen rahastot | 17 119 | 17 119 | ||||
Suorat sijoitukset | ||||||
Venture capital | 21 871 | 21 871 | ||||
Myöhemmän vaiheen | 31 529 | 83 579 | 115 108 | |||
Rahoitusarvopaperit | ||||||
Korkorahastot | 140 736 | 140 736 | ||||
Osakerahastot | 45 524 | 45 524 | ||||
Suorat korkosijoitukset | 11 927 | 11 927 | ||||
Yhteensä | 229 716 | 0 | 388 334 | 618 050 | ||
Suorat sijoitukset koostuvat osakesijoituksista €104,8m ja velkasijoituksista €32,1m | ||||||
Tason 3 käypään arvoon arvostettavien rahoitusvarojen muutokset: | ||||||
Sijoitusluokka, EUR tuhatta | 1.1. | Tuloslaskelmaan kirjatut voitot ja tappiot yhteensä | Lisäykset | Vähennykset | Siirrot tasolle 1 | 31.12.15 |
Pääomasijoitusrahastot | ||||||
Venture capital | 115 850 | 21 011 | 23 035 | -30 274 | 129 622 | |
Myöhemmän vaiheen | 144 015 | 38 863 | 33 336 | -62 037 | 154 177 | |
Rahastojen rahastot | 25 450 | 11 721 | 11 964 | -6 835 | 42 300 | |
Suorat sijoitukset | ||||||
Venture capital | 22 486 | 10 293 | 5 647 | -1 998 | 36 429 | |
Myöhemmän vaiheen | 74 837 | 23 970 | 19 119 | -25 560 | -8 394 | 83 973 |
Yhteensä | 382 640 | 105 858 | 93 102 | -126 704 | -8 394 | 446 501 |
Tuloslaskelman pääomasijoitusten nettovoittoihin kirjatut realisoitumattomien voittojen ja tappioiden muutos kauden lopussa olevista tason 3 varoista: | 53 930 | |||||
Sijoitusluokka, EUR tuhatta | 1.1. | Tuloslaskelmaan kirjatut voitot ja tappiot yhteensä | Lisäykset | Vähennykset | 31.12.14 | |
Pääomasijoitusrahastot | ||||||
Venture capital | 115 084 | -5 219 | 22 433 | -16 448 | 115 850 | |
Myöhemmän vaiheen | 150 681 | 3 687 | 31 631 | -41 984 | 144 015 | |
Rahastojen rahastot | 17 119 | 1 451 | 8 766 | -1 885 | 25 450 | |
Suorat sijoitukset | ||||||
Venture capital | 21 871 | -10 252 | 10 982 | -114 | 22 486 | |
Myöhemmän vaiheen | 83 579 | -27 501 | 24 713 | -5 954 | 74 837 | |
Yhteensä | 388 334 | -37 835 | 98 524 | -66 384 | 382 640 | |
Tuloslaskelman pääomasijoitusten nettovoittoihin kirjatut realisoitumattomien voittojen ja tappioiden muutos kauden lopussa olevista tason 3 varoista: | -40 265 | |||||
Tason 3 rahoitusvarojen herkkyysanalyysi | ||||||
Sijoitusluokka | Käypä arvo 31.12.2015 EUR tuhatta | Arvostusmalli | Ei-havaittavissa olevat syöttö- tai implisiittiset arvostustiedot | Käytetyt syöttö- tai implisiittiset arvostustiedot (painotettu keskiarvo) | Muutos arvostukseen, mikäli syöttötieto muuttuu +/- 20% | |
Pääomasijoitusrahastot | ||||||
Venture capital | 129 622 | Kohderahastojen hallinnointiyhtiöiden | 25 924 | |||
Myöhemmän vaiheen | 154 177 | Käypä arvo | raportoimat arvot +/- yhtiön omien arvojen testaamisten | 30 835 | ||
Rahastojen rahastot | 42 300 | lopputuloksena tekemät poikkeamat* | 8 460 | |||
Suorat sijoitukset | ||||||
Venture capital | 36 429 | Transaktiot kohdeyhtiön | Arvostus-kertoimet** | EV/Liikevaihto 2015 (2,7x) | 5 968 | |
Myöhemmän vaiheen | 83 973 | instrumenteilla / Verrokkiryhmä | EV/EBITDA 2015 (6,8x) | 9 872 | ||
Sijoitusluokka | Käypä arvo 31.12.2014 EUR tuhatta | Arvostusmalli | Ei-havaittavissa olevat syöttö- tai implisiittiset arvostustiedot | Käytetyt syöttö- tai implisiittiset arvostustiedot (painotettu keskiarvo) | Muutos arvostukseen, mikäli syöttötieto muuttuu +/- 20% | |
Pääomasijoitusrahastot | ||||||
Venture capital | 115 850 | Kohderahastojen hallinnointiyhtiöiden | 23 170 | |||
Myöhemmän vaiheen | 144 015 | Käypä arvo | raportoimat arvot +/- yhtiön omien arvojen testaamisten | 28 803 | ||
Rahastojen rahastot | 25 450 | lopputuloksena tekemät poikkeamat* | 5 090 | |||
Suorat sijoitukset | ||||||
Venture capital | 22 486 | Transaktiot kohdeyhtiön | Arvostus-kertoimet** | EV/Liikevaihto 2014 (2,6x) | 4 161 | |
Myöhemmän vaiheen | 74 837 | instrumenteilla / Verrokkiryhmä | EV/EBITDA 2014 (6,0x) | 9 502 | ||
Sijoitusluokka | Käypä arvo 1.1.2014 EUR tuhatta | Arvostusmalli | Ei-havaittavissa olevat syöttö- tai implisiittiset arvostustiedot | Käytetyt syöttö- tai implisiittiset arvostustiedot (painotettu keskiarvo) | Muutos arvostukseen, mikäli syöttötieto muuttuu +/- 20% | |
Pääomasijoitusrahastot | ||||||
Venture capital | 115 084 | Kohderahastojen hallinnointiyhtiöiden | 23 017 | |||
Myöhemmän vaiheen | 150 681 | Käypä arvo | raportoimat arvot +/- yhtiön omien arvojen testaamisten | 30 136 | ||
Rahastojen rahastot | 17 119 | lopputuloksena tekemät poikkeamat* | 3 424 | |||
Suorat sijoitukset | ||||||
Venture capital | 21 871 | Transaktiot kohdeyhtiön | Arvostus-kertoimet** | EV/Liikevaihto 2013 (3,1x) | 3 716 | |
Myöhemmän vaiheen | 83 579 | instrumenteilla / Verrokkiryhmä | EV/EBITDA 2013 (6,6x) | 11 598 | ||
"* Yhtiön omat pääomasijoitusrahastojen arvon testaamiset johtivat kokonaisuutena nettomääräisesti 12 milj. euroa alhaisempaan käypään arvoon per 31.12.2015 verrattuna kohderahastojen hallinnointiyhtiöiden raportoimiin arvoihin. Vastaavasti 31.12.2014 tehdyt arvon testaamiset johtivat 14 milj. euroa alhaisempaan arvoon verrattuna hallinnointiyhtiöihin. 31.12.2013 tilanteessa ei suoritettu rahastojen arvon testaamisia." | ||||||
** Painotettujen EV-arvostuskertoimien laskennassa on huomioitu vaikutus vain niistä kohdeyhtiöistä, joille kertoimien käyttö arvostusmittarina on perusteltua. Esimerkiksi venture capital -sijoitusluokassa ei ole huomioitu hyvin vähäisen liikevaihdon omaavia kohdeyhtiöitä ja myöhemmän vaiheen -luokassa negatiivisen käyttökatteen kohdeyhtiöitä. | ||||||
Huom. EV = Enterprise Value = kohdeyhtiön liiketoiminnan velaton arvo; EBITDA = käyttökate. |
5.1 Pääomasijoitusrahastot | |||
Yhtiö | Kotipaikka | Omistusosuus % | Alkuperäinen sijoitussitoumus EUR tuhatta |
Aboa Venture II Ky | Turku | 14,0 % | 1 346 |
Aboa Venture III Ky | Turku | 30,8 % | 3 500 |
Armada Mezzanine Fund II Ky | Helsinki | 11,5 % | 5 000 |
Armada Mezzanine Fund III Ky | Helsinki | 11,4 % | 10 000 |
Armada Mezzanine Fund IV Ky | Helsinki | 4,9 % | 5 000 |
Balderton Capital V, L.P. | Delaware USA | 3,1 % | 8 074 |
CapMan Buyout IX Fund A L.P. | Guernsey | 3,4 % | 10 000 |
CapMan Buyout VIII Fund A L.P. | Guernsey | 2,8 % | 10 000 |
CapMan Buyout X Fund B Ky | Helsinki | 13,9 % | 10 000 |
CapMan Equity VII A L.P. | Guernsey | 6,4 % | 10 000 |
CapMan Life Science IV Fund L.P. | Guernsey | 18,5 % | 10 000 |
CapMan Mezzanine V Fund FCP-SIF | Luxemburg | 15,8 % | 15 000 |
CapMan Public Market Fund FCP-SIF | Luxemburg | 7,2 % | 10 000 |
CapMan Technology Fund 2007 L.P. | Guernsey | 10,3 % | 6 300 |
Conor Technology Fund I Ky | Espoo | 40,0 % | 8 000 |
Conor Technology Fund II Ky | Espoo | 20,0 % | 10 000 |
Creandum II LP | Guernsey | 10,4 % | 4 783 |
Creandum III LP | Guernsey | 5,6 % | 7 500 |
DFJ Esprit Capital III LP | Yhdistynyt kuningaskunta | 12,5 % | 10 000 |
DN Capital - Global Venture Capital III LP | Jersey | 2,1 % | 3 000 |
EQT V (No. 1) Limited Partnership | Guernsey | 0,2 % | 7 000 |
EQT VII (No. 1) Limited Partnership | Yhdistynyt kuningaskunta | 0,3 % | 15 000 |
Eqvitec Technology Mezzanine Fund I A Ky | Helsinki | 42,3 % | 13 770 |
Eqvitec Teknologiarahasto I Ky | Helsinki | 18,3 % | 12 446 |
Finnmezzanine Rahasto III A Ky | Helsinki | 9,9 % | 10 000 |
FSN Capital IV L.P. | Jersey | 1,8 % | 9 914 |
Holtron Capital Fund II Ky | Helsinki | 29,5 % | 2 000 |
Industri Kapital 2000 Limited Partnership VII | Jersey | 5,7 % | 10 000 |
Intera Fund I Ky | Helsinki | 8,0 % | 10 000 |
Inveni Life Sciences Fund I Ky | Helsinki | 33,7 % | 10 000 |
Inveni Secondaries Fund II Follow On Ky | Helsinki | 10,2 % | 1 200 |
Inveni Secondaries Fund II Ky | Helsinki | 5,0 % | 3 364 |
Inventure Fund II Ky | Helsinki | 11,5 % | 8 000 |
Inventure Fund Ky | Helsinki | 24,2 % | 9 850 |
Jokilaaksojen Rahasto I Ky | Raahe | 34,2 % | 1 850 |
K III Denmark K/S | Tanska | 22,7 % | 10 000 |
Kasvurahastojen Rahasto II Ky | Helsinki | 46,2 % | 60 000 |
Kasvurahastojen Rahasto Ky | Helsinki | 40,0 % | 54 000 |
Life Sciences Partners III B.V. | Alankomaat | 13,8 % | 10 000 |
Life Sciences Partners IV B.V. | Alankomaat | 21,8 % | 10 000 |
Life Sciences Partners V C.V. | Alankomaat | * | 5 000 |
Lifeline Ventures Fund I Ky | Helsinki | 10,4 % | 3 000 |
Lifeline Ventures Fund III Ky | Helsinki | 19,4 % | 10 000 |
Litorina IV L.P. | Jersey | 3,7 % | 10 325 |
MB Equity Fund II Ky | Helsinki | 10,0 % | 4 205 |
MB Equity Fund III Ky | Helsinki | 8,6 % | 10 000 |
MB Equity Fund IV Ky | Helsinki | 3,9 % | 10 000 |
MB Equity Fund Ky | Helsinki | 17,4 % | 2 523 |
MB Equity Fund V Ky | Helsinki | 8,3 % | 15 000 |
MB Mezzanine Fund II Ky | Helsinki | 5,0 % | 2 740 |
Yhtiö | Kotipaikka | Omistusosuus % | Alkuperäinen sijoitussitoumus EUR tuhatta |
Midinvest Fund I Ky | Jyväskylä | 31,4 % | 4205 |
Midinvest Fund II Ky | Jyväskylä | 25,6 % | 8194 |
Midinvest Fund PH I Ky | Lahti | 25,0 % | 2000 |
Midinvest Fund YPY I Ky | Mänttä-Vilppula | 33,3 % | 1000 |
MVM IV LP | Yhdistynyt kuningaskunta | * | 6885 |
NEXIT Infocom 2000 Fund LP | Guernsey | 6,1 % | 3333 |
Nexit Infocom II L.P. | Guernsey | 17,6 % | 15000 |
Northzone VI L.P. | Jersey | 5,8 % | 7500 |
Northzone VII L.P. | Jersey | 3,0 % | 7500 |
Norvestor VI L.P. | Guernsey | 3,7 % | 13059 |
Open Ocean Fund 2015 Ky | Espoo | 7,1 % | 5000 |
Open Ocean Fund Three Ky | Espoo | 11,2 % | 5000 |
Polaris Private Equity III K/S | Tanska | 2,8 % | 10087 |
Polaris Private Equity IV K/S | Tanska | 2,4 % | 10052 |
Power Fund I Ky | Vaasa | 29,6 % | 5000 |
Power Fund II Ky | Vaasa | 23,9 % | 15000 |
Power Fund III Ky | Vaasa | 13,0 % | 10000 |
Procuritas Capital Investors III 'B' L.P. | Guernsey | 6,7 % | 7063 |
Profita Fund III Ky | Helsinki | 27,6 % | 11610 |
Promotion Equity I (A) Ky | Helsinki | 23,5 % | 4000 |
Seedcap Ky | Espoo | 37,8 % | 5291 |
Sentica Buyout III Ky | Helsinki | 13,0 % | 15000 |
Sentica Buyout IV Ky | Helsinki | 8,0 % | 10000 |
Sentica Kasvurahasto II Ky | Helsinki | 23,7 % | 10224 |
Sentica Terveysteknologia I Ky | Helsinki | 33,3 % | 3333 |
Sponsor Fund III Ky | Helsinki | 5,7 % | 10000 |
Sponsor Fund IV Ky | Helsinki | 5,0 % | 10000 |
Sunstone Technology Ventures II K/S | Tanska | 7,5 % | 7069 |
Teknoventure Rahasto II Ky | Oulu | 36,5 % | 5500 |
Teknoventure Rahasto III Ky | Oulu | 46,8 % | 7500 |
Vaaka Partners Buyout Fund II Ky | Helsinki | 6,7 % | 10000 |
Vaaka Partners Buyout I Ky | Helsinki | 19,7 % | 10000 |
Wedeco Fund III Ky Kb | Vaasa | 35,1 % | 2310 |
Wedeco Fund IV Ky | Vaasa | 45,3 % | 5000 |
Wedeco Seed Fund Ky Kb | Vaasa | 25,3 % | 475 |
Verdane Capital VII K/S | Tanska | 7,2 % | 12097 |
Verdane Capital VIII K/S | Tanska | 3,0 % | 6553 |
Verdane NVP II SPV K/S | Tanska | 8,5 % | 10000 |
Verso Fund II Ky | Helsinki | 10,0 % | 5000 |
VisionPlus Fund I Ky | Helsinki | 9,9 % | 5000 |
800529 | |||
* Ei julkinen, rahaston varainkeruu kesken | |||
Lisäksi emoyhtiö omistaa kokonaan Start Fund I Ky -rahaston (ks. Liitetieto 15. Tytäryritykset) | |||
Pääomasijoituksista löytyy lisätietoja Suomen Teollisuussijoitus Oy:n kotisivuilta www.teollisuussijoitus.fi |
5.2 Suorat sijoitukset | |
Kohdeyhtiön nimi | Omistusosuus % |
3Step IT Group Oy | 6,9 % |
Aker Arctic Technology Oy * | 66,4 % |
Beneq Oy | 14,9 % |
Componenta Oyj | 6,3 % |
Conformiq, Inc. | 8,1 % |
Coronaria Hoitoketju Oy | 6,6 % |
Detapo Oy (Pohjolan Design-Talo) | 15,8 % |
Enevo Oy | 13,2 % |
Eniram Oy | 9,5 % |
Incap Furniture Oy | 17,2 % |
IonPhasE Oy | 11,8 % |
Keliber Oy | 20,0 % |
Kotkamills Group Oy | 9,6 % |
Lamor Corporation Ab | 10,1 % |
LeadDesk Oy | 4,1 % |
MariaDB Corporation Ab | 4,8 % |
Mekitec Oy | 22,8 % |
Mendor Oy | 13,3 % |
MetGen Oy | 19,2 % |
M-Files Oy | 9,9 % |
MultiTouch Oy | 15,3 % |
NewIcon Oy | 13,0 % |
Nexstim Ltd. | 2,6 % |
Onbone Oy | 5,6 % |
P2S Media Group Oy (Scoopshot) | 13,6 % |
Panostaja Oy | - |
Pesmel Oy | 5,0 % |
Profit Software Oy | 20,9 % |
Rauma Marine Constructions Oy *) | 17,8 % |
Rightware Oy | 9,7 % |
Sotkamo Silver Ab | 14,1 % |
Staffpoint Holding Oy | 20,6 % |
Stella Care Oy | 17,3 % |
Talenom Oy | 16,3 % |
Thermisol Oy | 20,0 % |
Unisport-Saltex Group Oy | 13,4 % |
Ursviken Group Oy | 24,6 % |
Valmet Automotive Oy | 47,5 % |
Visedo Oy | 14,0 % |
*) Omistus Tesi Industrial Management Oy:n kautta Pääomasijoituksista löytyy lisätietoja Suomen Teollisuussijoitus Oy:n kotisivuilta www.teollisuussijoitus.fi |